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可见，货币政策、监管政策、商业银行的风险偏好和行为等因素影响下的信用总扩张是过去很长时间里A股的主要驱动逻辑。图表7：信用总扩张对A股走势解释力很强来源：Wind，中泰证券研究所进一步，在过去很长的时间里，由于国内货币超发比其他经济体更加明显，加上A股与海外市场缺乏互联互通的顺畅渠道，A股长期保持明显高于其他市场的估值水平就不难解释了。

一是，支持在上海自贸区新片区建立本外币一体化账户体系，实施更加便利的跨境资金管理制度；二是，继续完善银行间外汇市场和债券市场，丰富外汇期权产品类型，扩大市场的参与主体，支持发展丝路主题债券；三是，支持上海黄金交易与芝加哥商品交易所进行合作，在芝加哥商品交易所推出以上海金为基准的衍生品；

梳理发现，《指导意见》发布后，山西、山东、甘肃、河南、河北、浙江、四川、黑龙江、宁夏、福建、贵州、江苏、广东等地陆续出台将煤电作为应急调峰储备电源的相关文件，但各地具体执行略有不同。其中，山西、山东、四川、河南、河北、黑龙江、福建、贵州、甘肃、江苏、宁夏、广东目前仅下发文件，将省内某些特定发电厂的某些机组作为应急调峰电源。湖北的《方案》较为全面，并未限制作为调峰储备电源的火电机组，仅明确启动条件、程序及顺序；浙江则与宁夏发改委商定，拟将宁夏自治区宁东煤电基地的方家庄电厂2号机组、鸳鸯湖电厂二期4号机组和大坝电厂四期8号机组作为浙江省煤电应急调峰储备电源，在浙江电力供应紧张、电网严重故障以及重大保电需要时，启动运行发挥应急保障作用。

但这个亮点在2018年年报和2019年半年报中消失了，财报对此只字不提，说明公司最终意识到了决策失误。2018年，几乎所有房企的经营性现金流量净额都是巨额正数，说明在“房住不炒”的政策下，都不约而同地开始回笼资金，减少拿地。保利地产看起来也是这样。2018年年报和2019年半年报，经营性现金流量净额都超过100亿元。

国家统计局城市司高级统计师刘建伟表示，7月份，各地继续贯彻落实党中央、国务院部署，始终坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，以稳地价、稳房价、稳预期为目标，进一步落实房地产调控长效机制，房地产市场总体延续平稳态势。易居房地产研究院研究总监严跃进表示，从房价指数数据看，7月份全国70个城市新建商品住宅价格指数环比增幅为0.6%，同比增幅为10.1%。两个指标都呈现了增幅收窄的态势，进一步体现了住房交易领域的“稳房价、稳预期、稳秩序”的导向。

另外，澳门上周六发布11月赌收数据稍胜市场预期，单月计为249.95亿澳门元，上升8.5%，全年计则达到2，763亿澳门元，按年升13.7%。过去虽然不少大行唱淡赌收，但笔者却并不太淡，皆因只要将过去多年赌收数字进行分析及观察，便可大慨评估赌收数字好坏，故笔者早前已重申，对全年3，000亿赌收有信心。由于现时尚欠不足240亿元，意味只要12月赌收按年上升4%便可达标。但要留意的是，由于基数渐高，加上宏观经济转差等因素，明年赌收数字较难有可观增长。不过，未来较大憧憬将视乎“日本开赌”时间表，预料最快明年第一季当地将公开竞标有关赌场综合度假村。另外濠赌股本身亦因股价调整幅度不少，中线部署现价仍有一定吸引力。