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无论是增资控股子公司，还是联手美妆品牌推出限定礼盒，都表明了晨光文具改变的决心。虽然近年来晨光文具业绩健康增长，但依然受困于文具行业的发展现状和特点。财报显示，晨光文具2018年营业收入为85.3亿元，比上年同期增长了34.26%，归属于上市公司股东的净利润为8.06亿元，比上年同期增长了27.25%。2019年一季度财报显示，年初至报告期末，晨光文具的营业收入为23.55亿元，比上年同期增加了28%，归属于上市公司股东的净利润为2.58亿元，比上年同期增加了26.42%。

据小米集团招股书，小米金融将作为独立主体逐步剥离。梳理小米金融布局发现，目前小米在金融领域已拥有银行、保险经纪、第三方支付、网络小贷、商业保理等多块牌照。今年5月，洞见金融科技（Insight Fintech）跻身首批香港虚拟银行牌照获批名单，洞见金融科技由小米及尚乘集团合组。

这个部分我们再讨论下市场风格，我们几篇报告分析过，宏观流动性、经济增长与市场风格的关系不稳定，企业盈利趋势及估值匹配才是决定市场风格的核心因素，微观投资者结构会影响市场风格。2017年年初我们提出，2017年上证50=2013年创业板指。2017年末展望2018年时，我们提出价值龙头携手成长龙头，市场风格趋于均衡，18年是过渡年，也是基于对上证50代表的价值和创业板指代表的成长，两类风格的盈利判断。17年底18年初，市场对消费白马分歧很大，最大担忧是基金重仓魔咒，我们当时提出一个观点，这次基金重仓的消费白马不同以前品种，消费白马的主力军是外资，而外资是边际增量资金，因此消费白马股不会出现基金重仓魔咒，实际上半年多过去了，正是由于外资持续流入A股，支撑了消费白马的相对强势。展望未来，A股机构化和国际化的大趋势不变，龙头效应会持续，即无论价值还是成长，各行业的龙头公司会享受估值溢价。

而除了这4亿人外还有很多人，有高收入者、中低收入者等。事实上，中国的消费正在分级。简单来说，就是低价在三四五线城市大有市场。高性价比在一二线城市有较大需求。比如，以低价为主的拼多多，65%的用户都是三线及以下城市。价格偏高的便利店却在一二线城市迅猛发展，就拿今年五一来说，已经开店超过5000家的苏宁小店，五一假期的销售环比上涨了257%。

任何人都会老去，都会离开，关键是以什么样的姿势离开。20年前互联网第一代领军者，都将从台前向幕后转身，马云的转身也是必然。事实上，他早在5年前卸任阿里集团CEO，改任集团董事局主席一职时就已做好了安排。按照马云的理解，不是退休而是传承，是不以某一个人变化为转移的互联网精神的传承。相信马云的这个选择，能够给我们这个时代的商业文明增加新的内容。

不过，在新的重磅政策来袭下，这样的现状可能会有所改观。“一来部分中小券商投行能力薄弱，难以和头部券商展开竞争，需要通过新三板业务实现差异化竞争；二来新三板市场中，券商通过培育优质企业，并通过持续的督导费用实现业务的盈亏平衡。”上述头部券商场外业务负责人表示。